2026-10-22

3418

昨晚，天齐锂业发布了业绩预告，今天开盘后股价反而出现下跌。10月21日，该公司A股开盘价为37.01元，早盘一度达37.16元，但收盘时跌至36.15元，下降0.96%，成交额达到10.86亿元。尽管有利好消息，股价却没有上涨，反而略显疲态。

让我们来看看数据。10月20日，天齐锂业预计2026年前三季度的母公司净利润将在51亿元至60亿元之间，同比增长了2734.97%到3235.26%。相比去年同期不足1.8亿元，这一数字让人震惊。剔除非经常性损益后，净利润预计为50.3亿到59.3亿，同比增幅高达6957.09%到8219.79%。每股收益预计在3.00元至3.53元之间，而去年同期仅为0.11元。

细看三季度，上半年天齐已实现净利42.42亿元，预告的前三季度净利润则在51亿到60亿之间，推算第三季度的归母净利润在8.58亿至17.58亿之间，去年同期这个季度仅有9500万，增速接近8到17倍。锂价在第二季度的上涨带来的红利继续在第三季度显现。公司表示，盈利的原因主要是锂产品销售均价明显提升，以及其联营公司SQM的投资收益大幅增加。 球友会官网

需求方面，过去一年内，碳酸锂价格从低位反弹，电池需求也有明显增长，储能需求表现优于年初预期。而全球锂市场的供需紧平衡也为价格的稳定提供了支撑。

值得关注的是，SQM是智利的一家锂盐湖开采巨头，天齐通过持有其股权分配投资收益。SQM预计前三季度业绩大幅上升，这成为天齐利润提升的重要因素。

天齐锂业作为A股市场的锂矿龙头，拥有澳大利亚的泰利森格林布什矿和智利的SQM这两大核心资源，赋予了其在锂价上行周期中的强大韧性。公司还在固态电池领域积极扩展。 球友会官网

尽管业绩喜人，为何股价只上涨1%？原因有几点：首先，32倍的增速是以去年低基数的利润为基础，实际绝对值也有限；其次，SQM投资收益虽带动利润，但其变动受到外部影响，市场对此持谨慎态度；最后，市场已经提前对涨幅做出了反应。

业绩大幅增长，但股价却大幅回落。尽管储能需求旺盛，供给端的复产速度也在加快，SQM的锂产量和价格一旦动摇，利润将受影响。市场对此进行预判，锂价未来走势将决定公司的收益表现。