2026-09-25

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美联储于9月16日宣布提高联邦基金利率25个基点至3.75%-4%，这是自2023年7月以来的首次加息。公开市场委员会的所有成员对此一致投票，以应对美国当前高于2%目标的通胀率。8月份的消费者价格指数（CPI）同比增长3.4%，而美联储关注的个人消费支出（PCE）指数7月份同比增长3.7%。能源价格的上升在通胀中起到了重要作用，预计短期内美伊军事冲突无法解决，油价减少的前景不明，因而加息成为抑制通胀的必要措施。

尽管特朗普希望美联储能够维持宽松的货币政策，但面对通胀现实，当前美联储主席沃申无力改变方向。特朗普虽对加息表示不满，但无疑未能有效干预美联储的独立性，加息在一定程度上维护了美元的信用。

此次加息是出于预防性考量，由于美伊军事紧张局势，霍尔木兹海峡和红海的运输受到严重影响，油气供应明显减少，导致能源价格高企，全球面临通胀压力。市场已提前预期加息，因此其带来的影响也相对有限。美股和美国国债收益率表现温和，美元汇率小幅升高。 球友会官网

然而，加息对抑制通胀的效果可能微乎其微。虽然能源引起的物价上涨显著，但若军事冲突持续，石油价格仍难以下降，加息的通胀控制效果有限。与此相对，导致美国消费放缓的影响将会加剧，数据显示7月份个人消费的增长已明显减缓，第三季度有可能进一步滑落，这将不利于美国经济增长，目前GDP增速已从2.68%降至2.1%。

加息亦将推高国债收益率，对美国政府融资产生不利影响。特朗普特别关心的是美国债务不断上升和日益沉重的还款压力。然而，由于其政治利益，削减开支并未真正实施，军事支出预算已达到1万亿美元。这使得美债的信誉在高债务背景下逐渐减弱，海外投资者对美债的兴趣减小，加息未必能扭转这一趋势。

展望未来，美联储此次加息不应视为新一轮加息周期的开始，持续加息的可能性存在变数，特别是取决于能源价格受美伊局势的影响。尽管美联储委员预测年底前可能再加息一次，但仍然要看通胀和就业数据的发展，美国经济趋弱可能限制继续加息的空间。 球友会官网

美国的利率水平本已高于大多数国家，加息后利差扩大可能引发资本流向美国。但在当前地缘政治紧张的背景下，安全成了投资的首要考量，许多投资者不会因为微小的利差增加而大规模流动资金。私人投资者也在调整投资组合，包括对美国股市、黄金、加密货币及新兴市场经济体进行分散投资。

总的来说，新兴市场金融市场目前尚未出现剧烈波动，尽管部分市场受美国金融市场影响，但不能急于预测美联储加息将引发新兴市场金融危机。然而，如果美联储未来继续加息，全球金融市场可能会面临更大的震荡。